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長期投資、價(jià)值投資理念的元年 保險(xiǎn)資金和外資等全面加倉低估值藍(lán)籌與高估值
1、兩票制進(jìn)展 圖：兩票制進(jìn)展地圖 資料來源：觀研天下整理 兩票制和
1、落實(shí)上市許可持有人制度 落實(shí)上市許可持有人制度（MAH），破除藥品上市許
天士力，現(xiàn)代中藥的提出者也是引領(lǐng)者，國家出臺政策一直強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)中醫(yī)藥，但是在臨床顯示的應(yīng)用中受到限制過
1、一致性評價(jià)工作加速推進(jìn) 關(guān)于2018年一致性評價(jià)是不是投資的大年，我們認(rèn)為
2017年是醫(yī)藥行業(yè)政策出臺最密集的一年，包括最重要的中國藥品管理法的修訂。從行業(yè)基本面上來看，醫(yī)藥行業(yè)的政策
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、世界人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，全球醫(yī)藥市場持續(xù)快速增長。盡管由于大量專利到期導(dǎo)致行業(yè)增速在2012年有所放緩，
醫(yī)藥行業(yè)的主管部門為國家食品藥品監(jiān)督管理總局，國家發(fā)展和改革委員會、國家衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會、人力資源和社會保障部、國家環(huán)境保護(hù)部。
兩票制政策推行的將加速行業(yè)洗牌，全國性及區(qū)域性龍頭醫(yī)藥流通企業(yè)將率先受益，在本輪洗牌中，擴(kuò)大規(guī)模、
受兩票制推行后，導(dǎo)致行業(yè)集中度提高及行業(yè)仍保持較快增速影響，2017年一至三季度醫(yī)藥流通樣本企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，
隨著國家政策對藥店特別是民營藥店的放開，零售藥店行業(yè)取得了長足的發(fā)展，藥店藥品銷售規(guī)模整體增速大于醫(yī)院，渠道重要性未來有望提升。
人口增長及老齡化帶動(dòng)國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生市場需求不斷增長，收入的增加提高了居民藥品消費(fèi)能力，慢性病的多發(fā)也刺激了用藥需求
近年來，在醫(yī)?？刭M(fèi)從嚴(yán)、醫(yī)院藥占比收入降低、藥品招標(biāo)降價(jià)和輔助用藥、抗生素、大輸液限制使用等措施的綜合影響下醫(yī)藥行業(yè)依賴醫(yī)保擴(kuò)張的傳統(tǒng)增長模式被打破
根據(jù)醫(yī)藥流通市場的下游客戶主體不同，醫(yī)藥流通行業(yè)可以分為醫(yī)藥批發(fā)和醫(yī)藥零售兩個(gè)子行業(yè)。醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)的直接下游客戶主要為醫(yī)藥經(jīng)銷商、
